Tout au long de la chanson, le major Tom est dépeint comme un personnage héroïque, mais aussi vulnérable. Il est seul dans l'espace, sans personne pour l'aider. Il est coupé de toute communication avec la Terre et son seul compagnon est sa radio.
La chanson commence avec le major Tom reconnaissant qu'il se trouve dans une situation difficile et que sa situation est grave. Il n'est entouré que de « ciel » et il est conscient des dangers qui l'entourent.
Au fur et à mesure que la chanson progresse, le major Tom devient de plus en plus coupé du monde extérieur. Il perd le contact avec sa radio et est incapable de communiquer avec la Terre. Il se retrouve seul avec ses pensées et commence à remettre en question sa propre santé mentale.
La chanson se termine avec le major Tom exprimant un sentiment de paix et d'acceptation. Il réfléchit à son voyage et accepte sa propre mortalité. Il « flotte d’une manière très particulière » et il est « perdu dans l’espace sans temps ni lieu ».
Space Oddity est une chanson puissante et évocatrice qui explore l'expérience humaine du voyage dans l'espace. C’est une histoire d’isolement et d’aliénation, mais aussi d’espoir et de résilience.