Le Roi Lion a été un succès critique et commercial, rapportant plus de 968 millions de dollars dans le monde contre un budget de production de 45 millions de dollars. Il s'agit du film d'animation traditionnel le plus rentable de tous les temps, du deuxième film le plus rentable de 1994 et du film d'animation Disney le plus rentable jusqu'à ce que Frozen le surpasse en 2013. Le film a reçu deux Oscars pour la meilleure musique originale et le meilleur film original. Chanson ("Pouvez-vous ressentir l'amour ce soir").
Le Roi Lion a été félicité pour son animation, sa musique et ses personnages. Il est considéré comme l’un des plus grands films d’animation de tous les temps et a été inclus dans plusieurs listes des plus grands films jamais réalisés. Le film a été adapté dans plusieurs autres médias, notamment une comédie musicale de Broadway, un remake en direct et une série télévisée.