Le crime est en fait un stratagème visant à se débarrasser de l'homonyme de la Red-Headed League, une ligue d'hommes aux cheveux roux qui a été créée pour garder un homme aux cheveux roux en particulier, Jabez Wilson, occupé et à l'écart. Le stratagème consiste à utiliser les fonds de la ligue pour creuser un tunnel sous une banque, ce qui entraînera un vol.
L'histoire se concentre sur la déduction et l'enquête de Sherlock Holmes pour découvrir le stratagème, plutôt que sur le montant d'argent impliqué.